청화텔레콤(중국전신, Chunghwa Telecom, CHT) 주식 탐색


안녕하세요. 미국 주식 종목 탐색기 입니다.

이번에 알아볼 종목은 청화 텔레콤 기업입니다.

중국전신으로도 알려진 이 기업은 현재
타이완의 거대 통신 기업입니다.

우리나라 통신기업인 LG 플러스, SKT, KT와 비슷한 기업이라고 생각됩니다.

모바일 통신은 물론 광대역 통신 및 데이터 요금제 그리고
로밍 서비스와 사물인터넷 IoT 서비스와
ICT 서비스에도 진출한 기업이기도 합니다.

요즘 시대 통신기업의 특징중하나는 5G에 대한 진출 및 개발인데
이 기업 또한 대만내의 5G 서비스를 계획및 개발하고 있는 상황입니다.

 기업 분야상 통신 및 IT 주에 속한다고 생각됩니다.

현재 타이완 모바일 그리고 FarEasTone 기업과 경쟁관계
있는 상황이며 본사는 대만 타이베이에 위치하고 있습니다.

시가총액은 약 280억 달러의 거대 기업입니다.




기업 매출



매출 1위는 모바일 커뮤니케이션으로 모바일로 의사소통에 필요한
다양한 데이터 요금제로 인한 매출이 아닌가 싶습니다.

약 절반에 차지할 정도로 큰 비중을 차지하고 있습니다.

그리고 2위는 국내 고정된 커뮤니케이션으로 이것은 아마 국내에서만 사용되는 
유선 전화 서비스라고 생각합니다.

3위는 인터넷으로 인터넷을 통한 매출이며 4위는 국제의 고정 커뮤니케이션으로
국제 통화나 로밍서비스도 여기에 포함되는 것이 아닌가 싶습니다.

매출 지역 1위는 타이완과 중국이며 거의 전부라 할만큼 큰 비중을
차지하고 있습니다.

그리고 2위는 해외이며 상당히 낮은 수치라고 생각합니다.

해외에 활동을 하긴 하지만 상당히 낮은 수준이라고 보며 해외 진출을
해서 활동을 크게 하고 있다고 말하기는 어려울것 같습니다.



기업 차트


(출처 - Chunghwa Telecom in Yahoo Finance)

2009년 이후 조금씩 이지만 상승하는 것으로 생각됩니다.

그리고 특이한 점은 코로나 19로 인한 전세계 증시 폭락이 되었었지만
이 기업주가는 폭락하지 않는 모습을 보여줍니다.

통신 기업이라서 영향을 조금 덜 받는 것이 아닌가 싶습니다.

장기적인 관점에서는 아주 약한 상승세라고 생각되며
단기적인 관점에서는 현상유지 정도라고 생각합니다.




간단한 재무제표



매출은 매해 꾸준히 하락하는 것으로 보입니다.

이는 조금 부정적인 요소가 아닌가 싶습니다.
영업이익이나 순이익또한 감소하는 추세로 보입니다.



자산과 부채는 꾸준히 상승하는 추세로 보이며
자본은 변동성은 있지만 증가하는 추세로보입니다.
기업의 규모는 조금씩 증가하는 것으로 생각됩니다.



당기 순이익은 감소하는 추세로 보여 부정적이라고 생각하지만
순 영업 현금 흐름은 상승하는 추세로 보아
흐름은 꾸준히 상승하며 긍정적이라고 보이는 수치라고 봅니다.

순 투자 현금흐름은 꾸준히 마이너스를 기록하고 있으며
이는 투자를 거두는 것보다 더 투자를 많이 하므로
긍정적인 요소가 아닌가 싶습니다.

순 재무 현금 흐름은 꾸준히 마이너스이며 이는
기업의 주주나 채권자들에게 자금을 지급하거나 자사주 매입의
가능성도 있습니다. 아무튼 이 의미 아직은 자본의 여유가 있다는것으로
해석된다고 생각합니다.

그리고 잉여 현금 흐름은 최근 년도에 플러스가 되었으며
이는 긍정적인 변화라고 생각합니다.

현금 흐름표에서는 부정적인 요소가 있지만
대체로 긍정적인 요소라고 생각합니다.







PER은 약 26으로 적정수준이라고 생각하지만 통신주들에 비하면
저평가 수준이라고 봅니다.

주당 순 현금 흐름은 610으로 상당히 고평가 된 수치라고 봅니다.

사실 기업의 순 현금 흐름이 상당히 낮은 수치라서 생각합니다.

주당 순 자산 가치 비율은 약 2.24로 적정내지 조금 고평가 수준이 
아닌가 싶습니다.

현재 주가는 조금 고평가 수준이 아닌가 싶습니다.



배당율은 약 3.86%로 배당 주식들과 비슷하거나 조금 높은 수치라고 
생각합니다.

5년 평균 배당율이 4.5%인것을 보아 기업의 주가가 상승했거나 배당율이
하락한것으로 보이며 배당성장율이 약 -5%인 것으로 보아
배당이 하락하는 추세라고 봅니다.

배당이 하락하는 추세는 주식 리뷰하면서 이번이 처음보는 현상이라고 봅니다.

배당 성향은 약 100%로 이미 배당이 기업의 수익중 너무 많은 비중을
차지한다고 생각되며 배당이 하락되는 주된 이유중 하나라고 생각합니다.


배당을 보고 투자하기는 조금 어렵다고 생각합니다.




기업 이슈



많은 뉴스는 없는 것으로 보이며 그중에 기업 실적 발표중 인터뷰를
봤을때 매출은 하락세이지만 지출은 매출의 감소폭보다 작아서
마진율은 올랐다고 말하고 있습니다.

그들이 강조하는 것중 하나는 5G사업의 투자와 다양한 신흥 통신 사업에
투자한다는 것입니다. 그리고 역시 IoT사물인터넷 사업에도
투자하고 있다고 말합니다.

하지만 그들 역시 경쟁 업체와의 과도한 경쟁으로 인한
고객유치의 어려움과 이익 상승을 힘들다는 것을 인지하고 있습니다.



후기

이렇게 청화텔레콤 기업에 대해 조금 알아보았습니다.

이 기업은 대만의 통신 기업으로서 현재 대만에서만 주로 활동하고
있는 것으로 보입니다.

차트에서는 장기적으로는 상승세라고 보이지만
단기적으로는 현상유지 정도로 생각됩니다.

재무제표에서 부정적 요소와 긍정적 요소가 많이 섞여있다고 생각하지만
그래도 긍정적인 요소가 더 많지 않나 싶습니다.

배당은 감소하고 있기 떄문에 좋은 배당은 아니라고 생각합니다.

현재 주가는 조금 고평가 수준이라고 생각되며
기업 이슈는 별로 없는 것으로 보이지만
기업 실적 인터뷰에서는 기업의 꾸준히 매출 하락을 이겨내지 못하는 있는
것으로 보입니다.

개인적인 의견으로는 이 기업의 난관은 아직 많다고 생각합니다.

기업이 미래 통신 사업에 많이 투자를 한다고 하지만
이미 다른 경쟁기업에서도 하고 있거니와 대만이라는
제한된 자원 속에서 경쟁하는 것으로 인해 성장의 한계는
있을 것이라고 생각합니다.

그리고 기업의 너무 높은 배당성향으로 인해
오히려  배당이 기업의 자본을 갉아먹고 있는 것이 아닌가
하는 의문점이 있으며 이는 기업의 성장 가능성을
저해시킨다고 생각합니다.

그래도 이 기업의 신규 고객 유치와 매출을
상승세를 끌어낸다면 그래도 기업의
벨류에이션과 주가가 성장할 원동력이 되지 않을까 싶습니다.

이상 미국 주식 종목 탐색기 였습니다. 읽어주셔서 감사합니다.

다양한 의견과 반론 그리고 여기에 적혀있지 않는
정보들도 댓글로 적어주시면 감사하겠습니다.

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